La situación en el marco electoral: desajustes que se perciben y las perspectivas para este año La situación en el marco electoral: desajustes que se perciben y las perspectivas para este año
Tres analistas consultados por EL LIBERAL señalaron cuáles son sus perspectivas para el escenario económico post electoral en materia de inflación, el tipo de cambio, si el Banco Central tiene espaldas para contener al dólar y si el consumo puede acceder a un repunte en la última parte del año.
Los economistas Manuel Solanet (Infupa), Víctor Beker (UB) y Daniel Marx (Quantum) respondieron a EL LIBERAL sobre el contexto actual y el escenario que se puede plantear luego de las elecciones.
Solanet: “Hay varios motivos que indican que hay riesgo de espiralización de la inflación”
¿Esta baja en la inflación vino para quedarse o puede ocurrir lo contrario tras las elecciones?
La inflación de agosto puede marcar una disminución respecto de los meses anteriores, pero hay una represión de incrementos de precios que está influyendo en este fenómeno. Está pisado el dólar oficial que influye sobre el precio de las importaciones y exportaciones, están congeladas las tarifas de gas, electricidad, algunas otras también en los centros principales del país. Esto creo que va a terminar después de las elecciones porque no es posible sostener desde el punto de vista fiscal esta situación de manera que percibo para fin de año y el año que viene un ritmo de inflación más alto que el actual.
¿Hay riesgo de espiralización de la inflación o el Gobierno tiene las herramientas como para controlarla?
Hay riesgo de espiralización por varios motivos. Uno el desequilibrio fiscal creciente, otro por un gasto cuasi fiscal muy fuerte del BCRA que por absorber su emisión monetaria ha emitido Leliqs y subió el numero de pases a niveles que han alcanzado los 4 billones de pesos.
Víctor Beker: “Es difícil que se pueda mantener en 3% mucho tiempo”
¿Esta baja en la inflación vino para quedarse?
La relativa baja en la inflación se da en un contexto de menor devaluación –en el mercado oficial- congelamiento de tarifas y cuando todavía no se han sentido los efectos de las últimas negociaciones paritarias. Es muy posible que luego de las elecciones haya reajustes tarifarios, se acelere el ritmo de devaluación y se incrementen los precios por efecto del impacto de los aumentos salariales sobre los precios. Por tanto, parece muy difícil que se pueda mantener la inflación por debajo del 3% por mucho tiempo.
¿Hay riesgo de espiralización de la inflación o el Gobierno tiene las herramientas como para controlarla?
Siempre está latente el riesgo de espiralización de la inflación en un país con la tradición inflacionaria de la Argentina. Sin embargo, para que ello ocurra se requiere de un fuerte debilitamiento de la capacidad del Estado para hacerle frente; por ello, sólo podría darse en un contexto de una crisis política.
¿Es sostenible este
año el cepo al dólar?
¿Hay reservas
suficientes para sofocar
una corrida?.
El cepo al dólar puede
mantenerse, tal como pudo
subsistir de 2011 a 2015. El
Banco Central adquirió en
los primeros 7 meses del
año alrededor de U$S 7.500
millones que podría utilizar
para hacer frente a una corrida
cambiaria, salvo que el
resultado electoral desate
una estampida de una magnitud
imprevisible..
¿Hay margen como
para un repunte
del consumo?.
Las subas salariales y
los ajustes en jubilaciones
deberían tener cierto
impacto hasta fin de
año, salvo que sean devorados
por una estampida
inflacionaria.
Daniel Marx: “Hay una expectativa adicional sobre el tipo de cambio en las últimas semanas”
El economista Daniel Marx,
director de Quantum Consultores
señaló a EL LIBERAL que “hay
posibilidad de recuperación de la
economía a medida que se van
levantando las restricciones producidas
por la pandemia”, aunque
también apuntó que “luego
de eso está la situación general
de la economía argentina y cómo
va a ir resolviendo algunos desafíos
que tiene”.
En este sentido señaló que
“eso incluye la inflación, bajarla
con un programa de estabilización
pero también hay pendientes
precios de la economía que
no están por ahí del todo alineados
en mediano y largo plazo y
eso sería parte de un programa
que el Gobierno estaría poniendo
más sobre la mesa e implementando
con alguna fuerza superior,
se supone, después de
las elecciones. Esto no es necesariamente
con las Paso sino con
las elecciones de noviembre”.
En tanto, al ser consultado
respecto de si es factible que se
acentúe la devaluación tras las
elecciones, indicó que “el Gobierno
dice que no. Hay multiplicidad
de tipos de cambio entonces es
difícil hablar de la devaluación de
un solo tipo de cambio”.
Agregó que “por supuesto
el que más importa es el tipo de
cambio oficial, y eso quizá sea un
elemento de discusión porque últimamente
el oficial se vino devaluando
bastante menos que la inflación
que existió pero también
había un superávit comercial importante
y no había presiones
mayores en ese sentido pero las
últimas semanas, se acabaron
los ingresos tan fuertes por estacionalidad
y eso está generando
algún tipo de expectativa adicional”.
