Tras los incumplimientos de pagarés de las firmas Surcos, Agrofina y Los Grobo hay varios factores como el cambio en las condiciones macroeconómicas, la caída del mercado y la pérdida de rentabilidad en el sector.
El default de reconocidas empresas en el agro siembra temor por más incumplimientos El default de reconocidas empresas en el agro siembra temor por más incumplimientos
En las últimas semanas, el campo en general viene conmocionado por una sucesión de noticias que impactaron de lleno y pusieron en alerta a un sector que aporta al país 7 de cada 10 dólares que ingresan por exportaciones.
Los incumplimientos de pagarés en el mercado, primero por parte de la firma Surcos, que provee insumos, con un default inicial de U$S 500.000, el viernes con U$S 100.000 de Los Grobo Agropecuaria y unos $400 millones de Agrofina, ambas del grupo Los Grobo y que están tanto en el negocio de la producción de granos como su comercialización y distribución de agroquímicos, terminaron de poner de relieve que hay una crisis en la actividad en general. Y que tiene múltiples condimentos.
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Se cayó más de un 30% el mercado de agroquímicos, lo cual redujo las ventas de las compañías de insumos, el negocio, con la estabilización de la macroeconomía, dejó de estar más atento a lo que pasaba con lo financiero y tuvo que virar más a lo económico y al manejo, hubo compras al exterior que el año pasado se hicieron con precios caros y se terminaron vendiendo a menores valores para liquidar stock y, a todo esto, influyen variables generales del negocio: un tipo de cambio oficial casi planchado y suba de costos en dólares en un momento donde las cotizaciones internacionales de los granos están en los valores más bajos de los últimos cuatro años y las retenciones no han sido modificadas a la baja como para aliviar al sector.
"Lo que hay es un cambio en la macroeconomía con un tipo de cambio que no se devalúa, un aumento de los costos en dólares y un mercado de agroquímicos que tiene menos demanda porque pasó de 4300 millones de dólares el año pasado a 2900 millones este año. Se cayó un 32%. Además, bajó el mercado de maíz por lo menos en casi 200 millones de dólares porque el cultivo va a perder algo más de un millón de hectáreas", dijo a La Nación Luis Mogni, de la consultora Somera SAS y organizador del CDA, Congreso de Distribuidores del Agro.
Luego de la devaluación inicial de diciembre pasado apenas asumió el presidente Javier Milei, había una expectativa de aceleramiento del tipo de cambio que no se terminó cumpliendo. Pero en el medio se registró suba de costos en dólares, mientras las retenciones siguieron en los mismos niveles (33% en soja y 12% en trigo y en maíz, entre otros productos) y los precios internacionales se derrumbaron. "Hoy tenés un tipo de cambio y reglas de juego que son distintas a las que tuviste en los últimos cuatro años", señaló. Para Mogni, lo que hubo antes era una demanda "exagerada" de parte de los productores ya que con la situación imperante en la economía se buscaba "comprar dólares en forma de producto". Eso fue más notorio sobre los últimos meses de 2023 de cara a una expectativa de devaluación.
"Hoy no tenés una demanda del mismo nivel y los productores están usando los stocks que habían comprado el año pasado. Entonces, bajó el mercado, pero, además, se alargaron mucho los plazos. Hoy una agronomía que vende agroquímicos y tiene que cobrarlo en mayo del año que viene, tiene un tema financiero en el medio porque tiene que pagar sueldos, impuestos y un montón de cosas, que no es fácil de sostener", comentó. Por el lado de la acción de los productores, hoy están usando insumos que ya habían comprado justamente para asegurarse producto como una forma de tener dólares.
En este marco, una fuente del mercado dijo que las empresas de insumos han enfrentado un panorama de "altísimos stocks comprados en dólares con precios altos y con un tipo de cambio [volátil] y una situación de tasas negativas" que hoy ya no están. La fuente agregó: "Muchas empresas tomaron estrategias de expansión basándose en el apalancamiento y con estructuras agrandándose. La inflación y la oportunidad financiera también hacían de buffer para ineficiencias de gestión". Según su interpretación, ahora el escenario es de "tiempos de bajos márgenes, tasas positivas y costos en dólares crecientes". Cree que es "tarde" para que algunas empresas puedan pegar un "volantazo", salvo hagan una fuerte reestructuración.
Para Mogni lo que ha sucedido en el mercado con los incumplimientos de los pagarés es una suerte de "punta de un iceberg". ¿Por qué? Según el experto, en por ejemplo el caso de Los Grobo Agropecuaria, la discusión no pasa porque no está pagando un pagaré anunciado de U$S 100.000, ya que seguramente tiene el dinero para cancelarlo, sino porque hasta el 31 de marzo no cancelará unos US$10 millones [este es el monto que la firma no pagará hasta esa fecha]. "La discusión no son los 100.000 dólares, sino que no te pagué estos 100.000 de dólares porque a lo mejor no tenía flujo, pero estoy reestructurando 10 millones de dólares. Para mí hay un cambio de condiciones en la macroeconomía que está planteando un modelo de negocio diferente", dijo.
"Hay un cambio profundo en la macroeconomía que modifica el sistema de negocio del agro y eso se puede enganchar con el tema de los derechos de exportación y que los márgenes brutos de los productores están muy ajustados o negativos", agregó.
