"A esta altura el Gobierno pensaba que iba a contar con recursos extra del FMI y un frente cambiario más despejado"

El economista José Siaba Serrate, experto en mercados financieros participó de un bloque de Libertad de Opinión que se emite por Canal 7 y analizó las últimas medidas del Gobierno nacional de emisión monetaria cero para tratar de comprimir la brecha entre los dólares financieros y el oficial, e indicó que esas disposiciones llegaron "como una enmienda al plan económico que quizá trata de cubrir un cortocircuito en la relación con el FMI".

El analista sostuvo que "parece mucho más natural que el gobierno tuviera pensado para este momento haber negociado ya algún nuevo programa que pusiera por lo menos en el tapete la posibilidad de acceder a recursos extra del Fondo y con ese respaldo ir levantando las restricciones cambiarias que pesan en el mercado y poder avanzar hacia la eliminación del cepo, no en el corto plazo, pero como desenlace de ese proceso".

Puntualizó que "a esta altura, quizás para el 25 de mayo que fue la fecha inicial prevista para el Pacto del 25 de Mayo creo que el gobierno pensaba que iba a poder contar con esos recursos extra y que no iba a tener que acudir a esta solución, sobre todo teniendo en cuenta el resultado de la caída de la inflación, rápida y mucho más importante de lo que previó cualquiera".

Añadió que "el Gobierno pensaba que iba a tener un frente cambiario más despejado, que iba a tener algún acuerdo con el Fondo acerca de los pasos a seguir, y si bien creo que debe haber habido una discusión importante con el FMI desde el día 1, sobre el rumbo de lo cambiario y lo monetario, me parece que el gobierno confiaba que finalmente iba a aceptar su punto de vista en función de los resultados, sobre todo del celo en el cumplimiento, de las metas cuantitativas del acuerdo, cuya octava revisión se cumplió con mucha holgura y sin ninguna presión del Fondo".

Para el analista, hubo un "cortocircuito" entre el presidente Milei y el FMI a partir de las críticas vertidas hacia el director del Hemisferio Occidental del FMI, Rodrigo Valdez, responsable del programa con Argentina, en cuya octava revisión señalaba que "en julio el Gobierno iba a dejar de lado la utilización del dólar "blend" –por el cual se paga a los exportadores 80% dólar oficial y 20% a valor CCL-, cosa que el gobierno después dijo que no iba a ser así y efectivamente no es así".

Para Siaba Serrate, "hay un tironeo, son dos visiones distintas de lo monetario cambiario hacia adelante, eso no se ha resuelto y esa discusión paradójicamente terminó creando además una pérdida de credibilidad con la suba del dólar, el aumento de la brecha que es un elemento que complica también la gestión del gobierno. En esa necesidad de darle una solución de una manera distinta que a lo mejor se había pensado, hubo que anunciar este fin de semana estas medidas de intervención en el mercado del dólar financiero, vendiendo dólares que se compran al tipo de cambio oficial, con lo cual no solo rige el dólar blend del 80/20% no solo los exportadores tienen la posibilidad de liquidar en el mercado del dólar financiero 20% de sus ingresos que el Fondo quería que se cancele eso, sino que ahora también el propio Gobierno va a derivar parte de ese 80% al mercado del CCL entonces en vez de pasar del 80/20 al 100/0 estamos pasando al 75/25 por decir algo que va a contramano de lo que pedía el FMI".

Agregó que "la impresión es que esto se sigue negociando, pero las posiciones no se han acercado. Es un momento difícil para el Gobierno porque esto sería más llevadero si estuviéramos en una etapa donde el gobierno comprara dólares con facilidad, pero ese periodo estacional ha quedado atrás y ahora sabemos que se van a perder reservas, con lo cual estamos en un terreno escarpado, difícil, con una pelea que todo el mundo sabe que existe y en condiciones de dar esa pelea, complicada".  

En tanto, al ser consultado sobre cómo analiza la situación del riesgo país que subió hasta casi los 1600 puntos, indicó que "si esto es una transición no es tan grave, -indicó- si pensamos que no es una transición, sino una situación de largo plazo es mucho más complicado, en principio lo que se ve es que esto es una frazada corta, podemos reducir la brecha, pero nos vamos a desprender de unos dólares que iban a formar parte de las reservas y que se los va a sacar de las reservas y eso puede dejar al descubierto el riesgo país o poner el acento en que quedan menos cubiertos los pagos futuros. Ahí también hay ansiedad si esto se resuelve en 2 o 3 meses en última instancia se podría retomar la tendencia a una mejoría no solo del valor real del peso sino de los activos financieros argentinos, pero es un trastorno en el camino y ha pasado factura en los mercados financieros y esta solución que plantea el gobierno sobre la marcha puede mejorar un aspecto pero desmejora otro. Lo esencial es que el gobierno y el FMI vuelvan a estar en sintonía con las políticas a aplicar. Ahora lo que se ve es que se corrige una parte del problema pero complicando otra".

A su vez, indicó sobre la caída del PBI para este año que el FMI indicó que será del 3,7% en vez del 2,5% previsto anteriormente se enmarca en "este tironeo, este desencuentro no va a facilitar las cosas porque es una fuente extra de incertidumbre que no estaba en los cálculos, hay que entender que hay una gran ansiedad en este tema, a mitad de camino de lo que buscan el FMI y el Gobierno, pero que sirvan a ambos para no estropear los resultados indudables que hay a esta altura".

Añadió que "no es fácil salir de una situación como la heredada y la posición que estamos hoy es mejor que la de diciembre y en última instancia esta discusión no es sobre algo de fondo, pero debería ser más sencillo encontrar un cuerdo que no arruine lo que se ha logrado avanzar".

Puntualizó que "el gobierno puede ajustar la cantidad de pesos como dice, es probable si la credibilidad no es muy grande o si la gente piensa que esto no va a funcionar, que eso se pueda cumplir, pero genere como subproducto una salida más lenta de la recesión, que sin duda es muy fuerte, la verdad no tenemos evidencia que se esté agudizando, da la impresión que ha tocado fondo, pero no ha salido de ese fondo".