Cavallo: "se está incubando el default de la deuda en pesos"

El ex ministro de Economía Domingo Cavallo advirtió que pese al acuerdo con el FMI, "se está incubando el default de la deuda en pesos", que se traducirá "en una fuerte devaluación y la consiguiente explosión inflacionaria".

Según Cavallo, "el peligro que no queda aventado con la complacencia del FMI a los incumplimientos casi seguros de las condicionalidades del programa, es el del default de la deuda en pesos que se estará incubando en la medida que las metas fiscales, como porcentajes del PBI, se logren cumplir a través de tasas de inflación cada vez más elevadas, como ocurrió durante 2021".

Consideró que el Gobierno "logrará evitar un default formal con el FMI a pesar de que muy pronto quedará de manifiesto que no podrá cumplir con las condicionalidades. Conseguirá los 'perdones' que necesite".

"La tasa de inflación y la tasa mensual de aumento del tipo de cambio nominal rondará alrededor del 4%. Para poder colocar toda la deuda en pesos necesaria para financiar el déficit fiscal, la tasa de intervención del Banco Central tendrá que ser superior al 4% efectivo mensual", estimó. Y añadió que cuando los acreedores en pesos "demanden tasas reales de interés tan altas como las que hoy se reflejan en el valor de mercado de los títulos en dólares que surgieron de la reestructuración de 2020, habrá llegado el momento del default de la deuda en pesos".

En ese sentido, vaticinó que el default de la deuda en pesos "adoptará la forma de una fuerte devaluación y la consiguiente explosión inflacionaria que transformará en fuertemente negativas las tasas reales de interés pactadas anteriormente".

Cavallo indicó también que el "entendimiento" entre el ministro Guzmán y los técnicos del FMI "contempla que no habrá salto devaluatorio, pero el ajuste del tipo de cambio tendrá que acompasar a la tasa de inflación. Esto significa que tendrá que pasar del 2 al 4% mensual".

"La tasa de inflación no podrá bajar del 4% mensual"

"Con el ritmo de ajuste del tipo de cambio oficial al 4% mensual, más tasas de aumentos mayores al 4% mensual para tarifas de servicios públicos que quedaron muy atrasadas y requirieron subsidios multimillonarios y el compromiso de no dejar caer los salarios y las jubilaciones en términos reales, la tasa mensual de inflación no podrá bajar del 4% mensual", alertó.

Asimismo, explicó que con una deuda en pesos del orden del 30% que paga una tasa real de interés del 10% anual, "la factura de intereses a pagar por el Tesoro, sin contar la que corresponde a los intereses de la deuda en dólares, ascendería a alrededor de 3% del PBI".

"Es decir, que toda la reducción del déficit primario comprometido en la negociación con el FMI sería más que compensado por el aumento de la factura de intereses, sin que se produzca ninguna reducción significativa del déficit fiscal total", agregó. A su criterio, "es prácticamente imposible imaginar que este proceso no termine en el default de la deuda en pesos. Lo que no es fácil de determinar es si ese default se producirá antes o después del cambio de Gobierno en diciembre de 2023".

''Argentina se ha sumergido en una nueva crisis''

El diario británico "Financial Times" publicó un duro artículo titulado "La dimisión del líder peronista desata crisis por el acuerdo de Argentina con el FMI de U$S 44.500 millones", donde analizaron y hablaron sobre cómo la renuncia de Máximo Kirchner a la presidencia del bloque del FdT en la Cámara de Diputados afecta a Argentina.

"Argentina se ha sumergido en una nueva crisis después de que una figura crucial en la coalición peronista gobernante renunció el lunes en protesta por el acuerdo preliminar del país con el FMI para reestructurar $ 44,5 mil millones de deuda", indicó el artículo.

"La economía de la Argentina está en una situación desesperada, con las reservas extranjeras netas casi agotadas, la inflación supera el 50% y el tipo de cambio paralelo supera en más del doble el nivel controlado oficialmente. Es probable que la última disputa empeore las cosas", continuó el artículo.

Por otro lado, remarcó: "Tanto Kirchner como Cristina Fernández de Kirchner, la poderosa vicepresidenta, han sido críticos de las presiones del FMI para que recorten el gasto público y reduzcan el déficit presupuestario, al que culpan de la derrota peronista en las elecciones de mitad de término del año pasado".